Преглед Алтман З резултата

Израз "Алтман З скор" односи се на статистички алат који се користи за процену колико је вероватноћа да ће компанија у скорој будућности банкротирати на основу свог финансијског положаја. Процена се врши на основу пет финансијских омјера користећи седам података финансијских информација које су лако доступне у годишњем извјештају компаније. Циљ модела Алтман З бодова је да се одреди финансијско здравље компаније како би се предвидела вероватноћа да ће пропасти у наредне две године.

Обично, нижа вредност З вредности указује на већи ризик од банкрота и вице визе. У ствари, З оцена више од 3, 0 указује да је компанија прилично стабилна и да се не очекује да банкротира у наредне две године, док резултат између 1, 8 и 3, 0 падне у сиво подручје где је тешко предвидети да ли ће или не компанија ће банкротирати. Са друге стране, З оцена мања од 1, 8 значи да ће компанија вероватно поднети стечај у блиској будућности.

Формула

Формула за резултат Алтман З је пондерисани просек пет финансијских односа који се односе на ликвидност, продуктивност, левериџ и ефикасност. Математички је представљено као,

З = 1, 2 Кс 1 + 1, 4 Кс 2 + 3, 3 Кс 3 + 0, 6 Кс 4 + 0, 99 Кс 5

где,

  • Кс 1 = обртна средства / укупна актива, што је мера ликвидности
  • Кс 2 = Задржана зарада / укупна актива, што указује на полугу
  • Кс 3 = Зарада пре камата и пореза / Укупна имовина, која мери продуктивност
  • Кс 4 = Тржишна вредност капитала / Укупне пасиве, која бележи ефекат пада тржишне вредности
  • Кс 5 = продаја / укупна имовина, што је мера ефикасности имовине

Оригинални систем бодовања Алтман З Сцорес био је намењен производним фирмама чија је величина имовине већа од милион долара. Међутим, због могућности предвидивости, модел је током времена модификован како би се применио на друге врсте организација. Ипак, у овом чланку ћемо се фокусирати на оригинални резултат Алтман З-а.

Примјери Алтман З резултата (са Екцеловим предлошком)

Узмимо пример како бисмо боље разумели израчунавање формуле Алтман З Сцоре.

Можете да преузмете овај предложак за Екцел шаблон Алтман З овде - Алтман З Сцоле Екцел предложак

Пример - # 1

Узмимо за пример компаније која се зове АЈКС Лтд. Инвеститор је заинтересован да уложи свој новац у компанију и на тај начин жели да провери финансијско здравље компаније на основу резултата Алтман З. Помозите инвеститору са следећим информацијама о циљној компанији:

Решење:

Кси, Кс2, Кс3, Кс4, Кс5 се израчунава као

Кс 1 се израчунава као

Кс 1 = обртна средства / укупна средства

  • Кс 1 = 4, 00 Мн / 4, 00 Мн
  • Кс 1 = 1, 0

Кс 2 се израчунава као

Кс 2 = Задржана зарада / Укупна актива

  • Кс 2 = 2, 00 Мн / 4, 00 Мн
  • Кс 2 = 0, 5

Кс 3 се израчунава као

Кс 3 = Зарада пре камата и пореза / Укупна имовина

  • Кс 3 = $ 8, 00 Мн / $ 4, 00 Мн
  • Кс 3 = 2, 0

Кс 4 се израчунава као

Кс 4 = Тржишна вредност капитала / Укупне пасиве

  • Кс 4 = 3, 00 Мн / 1, 00 Мн
  • Кс 4 = 3, 0

Кс 5 се израчунава као

Кс 5 = Продаја / Укупна имовина

  • Кс 5 = $ 16, 00 Мн / $ 4, 00 Мн
  • Кс 5 = 4, 0

Алтман З оцена се израчунава коришћењем доле наведене формуле

З = 1, 2 Кс 1 + 1, 4 Кс 2 + 3, 3 Кс 3 + 0, 6 Кс 4 + 0, 99 Кс 5

  • З = 1, 2 * 1, 0 + 1, 4 * 0, 5 + 3, 3 * 2, 0 + 0, 6 * 3, 0 + 0, 99 * 4, 0
  • З = 14, 26

Стога је Алтман З оцена за АЈКС Лтд знатно изнад резултата 3, 0 што указује да је компанија вероватно мало банкротирала у блиској будућности.

Пример - # 2

Узмимо за пример Аппле Инц. да израчунамо резултат Алтман З. Следеће информације су доступне за 2018. годину:

Решење:

Кс 1 се израчунава као

Кс 1 = обртна средства / укупна средства

  • Кс 1 = $ 14, 4 Бн / $ 365, 7 Бн
  • Кс 1 = 0, 04

Кс 2 се израчунава као

Кс 2 = Задржана зарада / Укупна актива

  • Кс 2 = $ 45, 8 Бн / $ 365, 7 Бн
  • Кс2 = 0, 13

Кс 3 се израчунава као

Кс 3 = Оперативни приход / Укупна имовина

  • Кс 3 = $ 70, 9 Бн / $ 365, 7 Бн
  • Кс3 = 0, 19

Кс 4 се израчунава као

Кс 4 = Тржишна вредност капитала / Укупне пасиве

  • Кс 4 = $ 962, 0 Бн / $ 258, 6 Бн
  • Кс 4 = 3, 72

Кс 5 се израчунава као

Кс 5 = Продаја / Укупна имовина

  • Кс 5 = $ 265, 6 Бн / $ 365, 7 Бн
  • Кс 5 = 0, 73

Алтман З оцена се израчунава коришћењем доле наведене формуле

З = 1, 2 Кс 1 + 1, 4 Кс 2 + 3, 3 Кс 3 + 0, 6 Кс 4 + 0, 99 Кс 5

  • З = 1, 2 * 0, 04 + 1, 4 * 0, 13 + 3, 3 * 0, 19 + 0, 6 * 3, 72 + 0, 99 * 0, 73
  • З = 3, 81

Стога, резултат Алтман З за Аппле Инц. указује да је велика вероватноћа да ће компанија банкротирати.

Извор: д18рн0п25нвр6д.цлоудфронт.нет

Предности и недостаци Алтман З резултата

Неке од предности и недостатака Алтман З резултата су следеће:

Предности

  • Систем бодовања користи пете финансијске омјере који се израчунавају на основу седам финансијских података који су лако доступни из биланса стања и биланса успјеха било које компаније.
  • То је квантитативни модел који се може пресликати моделом кредитног бодовања, што је више комбинација квантитативних и квалитативних мера.
  • Будући да је квантитативни модел, врло је лако извући увиде из резултата.
  • Инвеститори га обично користе за мерење солвентности предузећа како би се одлучили да ли да уложе у то предузеће или не.

Недостаци

  • Један од главних недостатака модела је тај што се може предвидјети вероватноћа неуспеха само ако је компанија упоредива са својом базом података. На пример, ресторан обично има негативан циклус обртног капитала и као такав модел може на крају указати на висок стечајни ризик који није тачан.
  • Систем бодовања не функционише добро за нове или компаније у настајању, јер су њихове зараде прениске и на крају ће указивати на висок ризик.
  • Модел не укључује предности доброг управљања готовинским током.
  • Модел делује на смећу методом смећа и тако погрешно финансирање компаније резултираће погрешним З резултатом.

Закључак

Дакле, резултат Алтман З је веома важна метрика која се користи за процену финансијске снаге компаније. Нижи З резултат значи да је субјект на путу ка инсолвентности или банкроту и обрнуто. Пазите да компаније буду са нижим З резултатима.

Препоручени чланци

Ово је водич за формулу Алтман З-а. Овде смо расправљали о уводу, примерима, предностима и недостацима, заједно са довнлоад-офом екцел шаблона. Можете и да прођете кроз друге наше предложене чланке да бисте сазнали више -

  1. Коефицијент готовине
  2. Пример пристраности потврде
  3. Брз однос
  4. Примери у капиталу

Категорија:

Развој предузетништва