Шта је поврат улагања у новчаном току?

Израз „поврат новчаног тока од улагања“ или ЦФРОИ односи се на финансијски омјер који се користи као посредник економског поврата у односу на укупне инвестиције у предметно предузеће. Другим речима, то је техника процене вредности која се заснива на претпоставци да је финансијска метрика заснована на новчаном току боља од оне која се заснива на приходима предузећа. Заправо, интерна стопа приноса се упоређује са стопом препрека да би се проверило да ли предметна компанија има боље резултате од постављених очекивања.

Формула

Формула за ЦФРОИ може се извести дељењем новчаног тока из оперативних активности на разлику између укупне имовине и укупних текућих обавеза, која се затим изражава у процентима. Математички је представљено као,

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Новчани ток из пословних активности може се израчунати (индиректном методом) додавањем свих неденарних трошкова и промена у обртном капиталу у нето приход као што је приказано у наставку.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Примери поврата улагања у новчани ток (са Екцеловим предлошком)

Узмимо пример да бисмо боље разумели израчунавање поврата новца од инвестиција (ЦФРОИ).

Овај поврат повратног тока готовине на предлошку инвестицијског Екцела можете преузети овде - Враћање новчаног тока на предложак Екцела за инвестиције

Пример # 1

Узмимо за пример компаније која се бави производњом прецизних делова за ваздухопловну и одбрамбену индустрију. Током 2018. године компанија је остварила нето приход од 15 милиона долара. У том је процесу настала амортизација и амортизација од два милиона долара, док су потраживања порасла за милион долара, залихе су смањене за 1, 5 милиона долара, а трговинске обавезе повећане за 0, 5 милиона долара. Извештава о укупној активи и укупним текућим обавезама у износу од 130 милиона и 85 милиона УСД на дан биланса стања. Израчунајте ЦФРОИ компаније на основу датих информација.

Решење:

Промена обртног капитала израчунава се помоћу доле наведене формуле

Промјена обртног капитала = - Повећање потраживања + Смањење залиха + Повећање трговине

  • Промјена обртног капитала = - милион долара + 1, 5 милиона долара + 0, 5 милиона
  • Промјена обртног капитала = 1, 0 милиона долара

Оперативни новчани ток израчунава се према нижој формули

Оперативни новчани ток = нето приход + неденарни расходи + промене у обртном капиталу

  • Оперативни новчани ток = 15 милиона долара + два милиона долара + милион долара
  • Оперативни новчани ток = 18, 0 милиона долара

Новчани ток поврата улагања израчунава се према нижој формули

ЦФРОИ = Оперативни новчани ток / (Укупна имовина - Укупне текуће обавезе)

  • ЦФРОИ = 18 милиона УСД / (130 милиона - 85 милиона УСД)
  • ЦФРОИ = 40, 0%

Због тога је компанија током године остварила ЦФРОИ од 40, 0%.

Пример бр. 2

Узмимо за пример пример Аппле Инц. ради илустрације израчунавања ЦРФОИ. Према годишњем извештају за 2018. годину, компанија је остварила оперативни новчани ток од 77, 43 милијарде долара, док су њена укупна актива и укупне текуће обавезе износиле 365, 73 милијарде долара и 116, 87 милијарди долара, респективно, на билансу стања. Израчунајте ЦРФОИ компаније Аппле Инц. за 2018. годину на основу датих информација.

Решење:

Новчани ток поврата улагања израчунава се према нижој формули

ЦФРОИ = Оперативни новчани ток / (Укупна имовина - Укупне текуће обавезе)

  • ЦФРОИ = 77, 43 милијарде долара / (365, 73 милијарде долара - 116, 87 милијарди долара)
  • ЦФРОИ = 31, 1%

Стога је Аппле Инц. током 2018. године управљао ЦФРОИ-ом од 31, 12%.

Извор везе: Биланс стања компаније Аппле Инц.

Пример бр. 3

Узмимо за пример Валмарт Инц., да покажемо израчун ЦФРОИ-ја. Током 2018. године, оперативни новчани ток остварен у износу од 28, 34 милијарде долара, док су његова укупна актива и укупне текуће обавезе износили 204, 52 милијарде долара и 78, 52 милијарде долара респективно, на билансу стања. На основу датих података израчунајте ЦФРОИ компаније Валмарт Инц. за 2018. годину.

Новчани ток поврата улагања израчунава се према нижој формули

ЦФРОИ = Оперативни новчани ток / (Укупна имовина - Укупне текуће обавезе)

  • ЦФРОИ = 28, 34 милијарде долара / (204, 52 милијарде долара - 78, 52 милијарде долара)
  • ЦФРОИ = 22, 5%

Стога је ЦФРОИ компаније Валмарт Инц. за 2018. годину износио 22, 49%.

Извор линка: Биланс стања Валмарт Инц.

Предности поврата улагања од готовинског тока

Неке од главних предности приноса улагања од улагања су:

  • Он узима у обзир новчани ток из пословних активности који ефикасно биљежи стварни новчани ток и избјегава недостатке различитих рачуноводствених прилагођавања.
  • То је корисно у поређењу компанија са разноликим обимом пословања.

Ограничења поврата улагања од готовинског тока

Нека од главних ограничења приноса улагања од улагања су:

  • ЦФРОИ рачунање укључује много компликованих израчуна, јер захтева велики број рачуноводствених прилагођавања.
  • Ова метрика није веома корисна у случају покретања предузећа јер је њихово пословање повезано са великим издацима капитала заједно са ниским или негативним новчаним токовима.

Закључак

Дакле, ЦФРОИ је врло добар показатељ за праћење финансијских перформанси компанија јер се фокусира на новчани ток, а не на књижење добити. Међутим, ова метрика укључује много рачуноводствених прилагођавања која резултирају сетом компликованих израчуна.

Препоручени чланци

Ово је водич за поврат улагања од новчаног тока. Овде смо расправљали о томе како се то може израчунати помоћу формуле заједно са предностима и ограничењима приноса улагања од улагања и предлошком Екцел који се може преузети. Можете и да прођете кроз друге наше предложене чланке да бисте сазнали више -

  1. Шта је дисконтирани новчани ток
  2. Грешке у дисконтираном новчаном току
  3. Примјери студије изводљивости
  4. Слободан ток готовине

Категорија:

Развој предузетништва