Разлика између ФЦФФ и ФЦФЕ
ФЦФФ је новчани ток доступан за дискрециону дистрибуцију свим инвеститорима компаније, и капитал и дуг, након плаћања за готовинске оперативне трошкове и капиталне издатке. Пошто се плаћања камата или ефекти полуге не узимају у обзир у прорачуну ФЦФФ-а, ова мера се такође назива и неисплаћеним новчаним током. ФЦФЕ је дискрециони новчани ток доступан само власницима акција компаније. Ово је преостали новчани ток преостао након испуњавања свих финансијских обавеза и капиталних захтева. Стога се плаћања рачуна или отплата дуга узимају у обзир приликом рачунања ФЦФЕ-а.
Проучимо детаљније о ФЦФФ-у вс ФЦФЕ:
Традиционално, док су анализирали акције, инвеститори су се фокусирали на метрике попут ЕБИТДА, нето прихода. Иако су ове метрике значајне за трговинске процесе, тачнија мера перформанси компаније је слободни новчани ток (ФЦФ) коришћен у методи дисконтираног новчаног тока (ДЦФ). ФЦФ варира од метрике као што су оперативни ЕБИТДА, ЕБИТ или нето приход, јер први ослобађа безготовинске трошкове и одузима капиталне издатке потребне за уздржавање. ФЦФ је такође стекао значај против модела процене дисконта за дивиденду, посебно у случају фирми које плаћају дивиденду.
ФЦФФ
Слободни новчани ток односи се на готовину која је на располагању инвеститорима након уплате трошкова пословања и улагања. Две врсте мера слободног готовинског тока које се користе у процени вредности су Слободни новчани ток према компанији (ФЦФФ) и Слободни новчани ток ка капиталу (ФЦФЕ).
Обично, када говоримо о слободном новчаном току, мислимо на ФЦФФ. ФЦФФ се обично израчунава прилагођавањем оперативног ЕБИТ-а за неновчане трошкове и улагања у основни и обртни капитал.
ФЦФФ = Оперативни ЕБИТ - Порези + Амортизација / неновчани расходи - расходи за основни капитал-Повећање нето обртног капитала
Алтернативни методи рачунања су:
ФЦФФ = Новчани ток из пословања (из извештаја о готовинском току) + расходи за камате прилагођени за порез - основни капитални издаци
ФЦФЕ
ФЦФФ = Нето приход + расходи камата прилагођени за порез + Неготовински расходи - расходи за основни капитал-Повећање нето обртног капитала
Када радимо ДЦФ користећи ФЦФФ, достижемо вредност предузећа дисконтирајући новчане токове са пондерисаним просечним трошковима капитала (ВАЦЦ). Овде се трошкови свих извора капитала урачунавају у дисконтну стопу јер ФЦФФ узима у обзир целокупну структуру капитала компаније.
Будући да овај новчани ток укључује утицај полуге, такође се назива и поравнати новчани ток. Према томе, ако фирма има заједнички капитал као једини извор капитала, њени ФЦФФ и ФЦФЕ су једнаки.
ФЦФЕ се обично израчунава прилагођавањем оперативног ЕБИТ-а након опорезивања за неновчани трошак, трошак камате, капиталне инвестиције и нето отплату дуга.
ФЦФЕ = Оперативни ЕБИТ - Камате - Порези + Амортизација (неновчани трошак) - Издаци за основни капитал-Повећање умрежавања отплате нето нето дуга
Где је нето отплата дуга = отплата главног дуга - ново издавање дуга
Алтернативни методи рачунања су
ФЦФЕ = Новчани ток из операција - основни капитални издаци - Нето отплата дуга
Када радимо ДЦФ користећи ФЦФФ, достижемо вредност капитала тако што дисконтирамо новчане токове са трошковима капитала. Овде се само дисконтна стопа сматра трошком капитала, јер је ФЦФЕ износ преостао само акционарима капитала.
ФЦФФ вс ФЦФЕ Инфограпхицс
Испод је топ 5 разлике између ФЦФФ и ФЦФЕ 
Кључне разлике између ФЦФФ и ФЦФЕ
И ФЦФФ и ФЦФЕ су популарни избори на тржишту; Хајде да разговарамо о неким главним разликама између ФЦФФ и ФЦФЕ:
- ФЦФФ је преостали износ за све инвеститоре фирме, и власнике обвезница и акционаре, док је ФЦФЕ преостали износ преостали за власнике удела у капиталу
- ФЦФФ искључује утицај полуге јер не узима у обзир финансијске обавезе док дође до преосталог новчаног тока и стога се назива и неисплаћени новчани ток. ФЦФЕ укључује утицај полуге одузимањем нето финансијских обавеза, отуда се назива подмирени новчани ток
- ФЦФФ се користи у вредновању ДЦФ-а за израчунавање вредности предузећа или укупне унутрашње вредности фирме. ФЦФЕ се користи у вредновању ДЦФ-а за израчунавање вредности капитала или суштинске вредности предузећа доступне заједничким акционарима капитала
- Док обавља ДЦФ процену, ФЦФФ је упарен са пондерираним просечним трошковима капитала како би се одржала доследност у укључивању свих добављача капитала за процену предузећа. Супротно томе, ФЦФЕ је упарен са трошковима капитала како би се одржала доследност у укључивању захтева само обичних акционара капитала.
Поређење између главе ФЦФФ и ФЦФЕ
Испод је највећа поређења између ФЦФФ-а и ФЦФЕ-а:
| Основно поређење између ФЦФФ и ФЦФЕ |
ФЦФФ |
ФЦФЕ |
| Значење | Бесплатан новчани ток доступан свим инвеститорима фирме | Бесплатни новчани ток доступан акционарима редовног капитала предузећа |
| Утицај полуге | Искључује утицај полуге, стога се назива и неисплаћени новчани ток | Обухвата утицај полуге јер одузима плаћање камата и отплату главнице власницима дуга како би дошли до новчаног тока, отуда се назива и подмирени новчани ток |
| Апликација | Користи се за израчунавање вредности предузећа | Користи се за израчунавање вредности капитала |
| Дисконтна стопа коришћена приликом вредновања ДЦФ-а | Пондерисани просечни трошкови капитала користе се за укључивање трошкова свих извора капитала у целокупну структуру капитала | Трошак капитала користи се за одржавање доследности са слободним новчаним током који је доступан само акционарима капитала |
| Различита перспектива | Преферира га менаџмент компанија са високим утицајем, јер пружа јаснију слику чврстог уздржавања | Преферирају га аналитичари јер пружа тачнију слику чврсте хране |
Закључак - ФЦФФ вс ФЦФЕ
У овом чланку ФЦФФ вс ФЦФЕ, видели смо да је ФЦФФ слободан новчани ток који фирма ствара из свог пословања након што се брине за све капиталне издатке потребне за издржавање фирме, с тим што је новчани ток доступан свим пружаоцима капитала, оба дуга и капитал. Ова метрика имплицитно искључује било какав утицај финансијског утицаја фирме јер не узима у обзир финансијске обавезе камате и отплату главнице за израчунавање новчаног тока. Стога се назива и неисплаћеним новчаним током.
ФЦФЕ је слободан новчани ток доступан само обичним акционарима капитала предузећа и укључује утицај финансијске полуге одузимањем финансијских обавеза од новчаног тока. Стога се такође назива и подмирени новчани ток. Стога се ФЦФЕ може израчунати и одузимањем пореских камата и нето отплате дуга од ФЦФФ.
Менаџмент компанија са високим утицајем више би волео да користи ФЦФФ приликом представљања свог пословања. Треба проверити да предузеће не трпи негативни слободни новчани ток због високих финансијских обавеза које би предузеће могло дугорочно учинити неодрживим.
Препоручени чланци
Ово је био водич за главну разлику између ФЦФФ и ФЦФЕ. Овде такође разматрамо кључне разлике између ФЦФФ и ФЦФЕ са инфографиком и упоредном табелом. Можда ћете такође погледати следеће чланке да бисте сазнали више
- Обична дионица вс Преферирана дионица
- Буџет вс Прогноза | Поређење
- Грешке у дисконтираном новчаном току
- Стоцк-Оптионс-Вредне разлике
- Бесплатан новчани ток за ваше предузеће
- Стоцк - дионице: Које су разлике
- Новчани ток из оперативног односа | Дефиниција | Примери