Теорија корпоративних финансија
Врло опште значење ЦОРПОРАТЕ ФИНАНЦЕ је „Финансијске активности повезане са пословањем“. На питања на која корпоративне финансије одговарају су доношење одлука о капиталу, проналазак извора капитала, одлука о исплати дивиденде, финансије укључене у процесе спајања и аквизиција компаније за корпоративно финансирање.
Теорија корпоративних финансија укључује планирање, прикупљање, улагање и праћење финансија ради постизања финансијских циљева компаније.
Трансакције укључене у теорију корпоративних финансија
- Прикупљање семена, покретања, ширења или развоја капитала.
- Спајања, пребацивања, аквизиције или продаја приватних компанија
- Спајања, прекида, преузимања јавних предузећа
- Прикупљање капитала издавањем других облика капитала, дугова и повезаних хартија од вредности за рефинансирање и реструктурирање предузећа
- Финансирање заједничких подухвата, финансирање пројеката, финансирање инфраструктуре, јавно-приватна партнерства
- Повећање дуга и реструктурирање дуга, посебно када су у вези са горе наведеним врстама трансакција
Костур теорије и праксе корпоративних финансија
Капитално буџетирање (анализа улагања)
- "Капитал" се односи на дугорочну имовину.
- „Буџет“ је план који детаљно предвиђа приливе новца и одливе новца у наредном периоду
Када је фирма у плану да ради на дугорочним улагањима, у различите сврхе попут замене старе машинерије, куповине нове машинерије, улагања у нова постројења, развоја нових производа, истраживања и развоја, она мора да уради анализу да ли су то пројекти су вредни финансирања готовине кроз структуру капитала предузећа. Отуда се читав овај поступак анализе назива капиталним буџетирањем. Структура капитализације може да укључује дуг, капитал и задржану зараду.
Максимизирање вредности акционара
Главни финансијски менаџмент има за циљ повећање вредности акционара. За ово менаџери корпоративних финансија морају да уравнотеже улагања у пројекте који ће повећати профитабилност фирме, као и одрживост и исплату вишка готовине у виду дивиденди акционарима.
Са ресурсима и вишком готовине, менаџери их могу уложити у сврху ширења компаније. Дакле, менаџери морају урадити одговарајућу анализу како би утврдили одговарајућу расподелу капиталних ресурса фирме и новчаног суфицита између пројеката и исплате дивиденди акционарима.
Поврат инвестиције
Кад год уложимо било коју инвестицију у пројектор у смислу готовине, сврха која стоји иза ње је зарадити на тој инвестицији. У теорији корпоративног финансирања, исти концепт се примењује на улагање у неку имовину, тако да ће дати вредност вредности организације. Поврат инвестиције је израз који се користи за мерење приноса зарађеног у поређењу са уложеним капиталом.
Кредитни откуп
У погледу спајања и аквизиција, ЛБО је концепт који се врло често користи. ЛБО могу имати много различитих облика као што су откуп менаџмента (МБО), уплата за управљање менаџментом (МБИ), секундарна откупнина и терцијарни откуп.
Раст залиха
Акције раста као што само име говори су акције компаније које генеришу значајан позитиван новчани ток и очекује се да ће се њени приходи брже повећавати него компаније из исте индустрије.
Хипотеза ефикасног тржишта
Опште значење ове хипотезе о ефикасном тржишту је „финансијска тржишта су ефикасна у погледу информација“. Три главна облика ове хипотезе су: „слаб“, „полу-јак“ и „јак“.
Слаби наслови облика који цене тргујуће имовине одражавају све прошле јавно доступне информације. Полу-јак облик одражава све јавно доступне информације и да се цене одмах мењају да би одражавале нове јавне информације. Снажан облик тврди да цене одмах одражавају чак и скривене информације.
Препоручени курсеви
- Курс ревизије филијале банке
- Програм за управљање инвестицијама
- Обука за сертификацију у напредној техничкој анализи
- Онлине курс вештине трговања на берзи
Структура капитала
Фирма може да користи самостално генерисан фонд као капитал или може да се ангажује за екстерно финансирање које се добија издавањем дуга и капитала. Финансирање дуга, наравно, долази са обавезом која се мора обавити кроз новчане токове без обзира на ниво успеха пројекта. Док је капитално финансирање мање ризично у погледу плаћања новчаног тока, али има у виду власништво, контролу и зараду организације. Руководство би требало да користи оптималну комбинацију у смислу структуре капитала, с тим да се узме у обзир време и новчани ток.
Обртни капитал
Да би одржао текуће пословање, корпорација мора да управља својим обртним капиталом. Обртни капитал је одузимање текућих обавеза од текуће имовине. Обртни капитал се мери кроз разлику између готовине или лако конвертиране у готовину (Краткотрајна имовина) и готовинске потребе (Краткорочне обавезе).
Средства
Средства на билансу стања класификована су као текућа имовина и дугорочна имовина. Трајање за које неко предузеће има средства и обавезе је веома корисно.
Банкарски кредити
Зависно од рока трајања зајма, зајам се класификује као краткорочни (годину дана или краће) и дугорочни (познат као термин).
Који су извори капитала?
Дужни капитал
Дуг се може добити банкарским кредитима, обвезницама или обвезницама које се издају јавности. За дуг преко Обвезница захтијева од организације да врши редовне камате на посуђени капитал док не достигне датум доспијећа након чега мора бити враћен у цијелости. У неким случајевима, ако корпорације не могу да изврше трошкове камате кроз готовинско плаћање, фирма може такође користити имовину обезбеђења као облик отплате својих дужничких обавеза.
Акцијски капитал
Компанија може прикупити капитал продајом акција на берзи. Тако инвеститори који се називају и акционари купују акције у нади да ће од компаније добити одговарајући поврат (дивиденде и повећану вредност акционара). Стога инвеститори улажу само у оне корпоративне финансијске компаније које имају позитивну зараду.
Преференцијалне деонице
То је комбинација својстава која нису у власништву капитала и дужничких инструмената. Ове акције не носе гласачка права, али имају предност у односу на уобичајене акције у погледу исплате дивиденди, алокације имовине у тренутку ликвидације.
Трошкови капитала
То је стопа приноса која се мора остварити да би се задовољили инвеститори. Трошак дуга је поврат који захтијевају инвеститори који улажу у дуг фирме. Трошкови дуга су у великој мери повезани са каматама које фирма плаћа на свој дуг. Док се трошак капитала рачуна као:
Трошак капитала = Ризична стопа + Бета * Власнички ризик Премија
Поврат од пројекта мора бити већи од трошкова пројекта да би био прихватљив.
Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) се дефинише као пондерисани просечни трошак компонентних трошкова дуга, повлаштених акција и обичних акција или капитала. Назива се и као гранични трошак капитала (МЦЦ) који је трошак за добијање још једног долара новог капитала.
ВАЦЦ = Е / В * Ре + Д / В * Рд (1-Тц)
Где:
Ре = цена капитала
Рд = цена дуга
Е = тржишна вредност капитала предузећа
Д = тржишна вредност дуга фирме
В = Е + Д
Е / В = проценат финансирања који је капитал
Д / В = проценат финансирања који је дуг
Тц = стопа пореза на добит предузећа
Вредност инвестиција и пројеката
Вриједност пројекта процењује се коришћењем дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) и одабире се највиша нето садашња вредност (НПВ). Да бисмо то сазнали, новчани токови из пројекта се мере и затим се дисконтирају како би се пронашла садашња вредност. Збир ових садашњих вредности је НПВ.
Постоје и неке друге мере, укључујући дисконтни период отплате, ИРР, РОИ, процену преосталог дохотка, МВА / ЕВА.
Приходи, расходи и залихе
Приход организације се израчунава одузимањем трошкова од његових прихода.
Нису сви трошкови сматрани расходима, стога рачуноводствени стандарди дају одређене спецификације у вези са тим који се трошкови распоређују у биланс успеха као расходи и који трошкови се распоређују на рачун залиха и појављују као средство у билансу стања.
Финансијски показатељи
Одређени финансијски омјери врло су корисни у оцјени рада компанија. Ови омјери се користе за мјерење:
- Левераге
- Профитабилност
- Стопе промета
- Поврат улагања
- Ликвидност
Готовински циклус
Време између датума када је инвентар (или сировине) плаћен за дан када се готовина прикупи од продаје залиха назива се готовинским циклусом.
Формула корпоративних финансија за израчунавање новчаног циклуса је:
Дани у залихама + дани у потраживањима - дани у дуговањима.
Како готовински циклус утиче на потребу финансирања, врло је важно са становишта корпорације.
Дивидендна политика
Исплата дивиденде се углавном односи на политику дивиденди која се утврђује на основу финансијске политике предузећа. Сва питања која се односе на издавање дивиденди, износ дивиденде који се издају одређује се вишком готовине компаније након исплате свих накнада. Ако предузеће има вишак готовине и ако га пословање не захтева, у том случају, компанија може размишљати о исплати неке или целе вишка зараде у виду дивиденди.
Одрживи раст
Стопа одрживог раста компаније израчунава се множењем РОЕ-а са стопом задржавања зараде.
Премије за ризик
Како знамо ризик са којим се фирма може суочити је пословни ризик, финансијски ризик и укупни корпоративни ризик.
Пословни ризик: Овај ризик повезан са пословањем фирми. Мера пословног ризика је имовина бета, која је такође позната као неисплаћена бета.
Финансијски ризик : Овај ризик је повезан са структуром капитала предузећа. На то утиче одлука финансирања фирми.
Укупни корпоративни ризик: Ово је збир пословног и финансијског ризика и мери се бета капиталом, који се такође назива бета кредитним капиталом.
Схаре Буибацк
Понекад фирма има додатни новац у рукама, тако да може одлучити да откупи неке своје преостале акције. То на крају има додатну предност, јер фирма има своје податке које тржиште нема. Стога откуп акција може послужити као сигнал да цена акција може да порасте изнад просечне стопе.
Теорија и пракса корпоративних финансија - Спајања и аквизиције
На основу неких финансијских или нефинансијских (експанзијских) разлога компаније се могу спојити. Циљна фирма се стиче са наменом да синергије из спајања пређу премију цена.
Како су корпоративне финансије повезане са другим областима финансија?
Иако ријеч теорија корпоративних финансија звучи веома ограничено, она има повезаност са активностима и методолошким аспектима финансија и капитала компаније.
У области инвестиционог банкарства, трансакције у којима се прикупља капитал за организацију укључују:
- Сјеменски капитал, покретање.
- Спајања и преузимања предузећа.
- Менаџмент откупа (МБО-а), Повољни откуп (ЛБО-ови)
- Прикупљање капитала путем капитала, дуга
- Реструктурирање предузећа
Управљање финансијским ризиком
Управљање ризицима има веома важну улогу у сваком аспекту пословања. Управљање финансијским ризиком је повезано са управљањем корпоративном вриједношћу у случају неповољних промјена цијена дионица, цијена робе, курсних стопа, каматних стопа.
Препоручени чланци
Ово је водич за Теорију и праксу корпоративних финансија. овде смо расправљали о планирању, трансакцијама, скелету, извору капитала и како је повезан са другом финансијском компанијом итд. такође можете сазнати више о теорији и пракси корпоративног финансирања из следећих чланака -
- Важна вештина послова финансирања пројеката
- Врсте трошкова капитала
- Шта је ВАЦЦ (ресурсно)
- Важни кораци за израчунавање бета верзије (моћан)
- Дисконтирани новчани ток (Предности)
- Све што сте желели да знате о корпоративним финансијама
- Финанције против економије: Карактеристике
Теорија корпоративних финансија Инфографика
Научите сок ове теорије корпоративних финансија у само једном минуту, Инфограпхицс теорија корпоративних финансија.